聊聊兼顧收益與流動性的定期開放債券基金
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時間:2019-01-11
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定期開放債券基金因其純粹的投資標的、獨特的運作模式和穩健的業績表現,受到了很多投資者的青睞。那么,定期開放債基和傳統開放式債基究竟有何不同?又為何會受到投資者的追捧?

什么是定期開放債基?

定期開放債基的核心還是債券型基金,傳統開放式債券基金在正常情況下,每個工作日都可以進行申購和贖回。而定期開放債基是在開放式債基的基礎上進行了創新和升級,即采用封閉管理和定期開放的運作模式。

這樣的運作模式有什么優勢呢?

這是一類兼顧收益與流動性的產品。還有一句口訣,請大家記住——封閉管理見收益、定期開放保流動。

采用封閉管理的好處主要有兩點:

1、避免頻繁申贖對基金運作形成的沖擊。由于定期開放的債基在封閉期內不接受投資者的申購和贖回申請,所以基金規模相對穩定,基金經理就可以采用更靈活的投資策略,比如配置部分流動性較低但票息收益高的債券品種。

2、獲得更高的杠桿。根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》,基金總資產不能超過基金凈資產的140%,因此像開放式債基這樣善于加杠桿的產品受到了限制。但采取封閉運作的定開債基則受到了“豁免”,并得到“基金總資產不得超過基金凈資產的200%”的優待。

正因為上述兩大原因,定期開放債基往往可以獲得優于普通開放式債基的收益。

再來看流動性。目前,市場上絕大多數定開債基的封閉期為一年,也有部分封閉期為半年、兩年和三年的產品。嚴格來說,定開債基的產品流動性弱于開放式債基,但也基本能夠滿足絕大多數投資者的需求。所以,兼顧收益與流動性的特點,也是定開債基受寵的原因之一。


風險提示

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